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不同比例的股权对公司的控制权有什么影响?如何保持控制权?

2019-01-20

股东与管理层之间的纠纷 就如同“婆媳关系”,矛盾不断却又难以分离,是个无解之局。这个时候,如何保持自身的控制权就显得尤为重要。

对于公司的控制权,股权是一个比较重要的关键点,不同比例的股权所享有的权利与义务都有着明显的区别。

比如:

67% 的股权是绝对控制权,相当于100%的权利,像修 改公司章程、分立、合并、变更主营项目、重大决策等都可以自己决定 ;

51% 的股权为相对控制权, 一些简单事项的决策、聘请独立董事,选举董事、董事长、聘请审议机构,聘请会计师事务所,聘请/解聘总经理 。如果公司要上市、经过2-3次稀释后,还可以控制公司;

34% 的股权为安全控制线,对 关于公司生死存亡的事宜具有一票否决权 ,对其他仅需过半数以上通过的事宜,无法否决;

30% 的股权为上市公司 要约收购线 (并非邀约,指收购人向被收购的公司发出收购的公告,待被收购上市公司确认后,方可实行收购行为) ,通过证券交易所的证券交易,收购人持有一个上市公司的股份 达到该公司已发行股份的30%时,继续增持股份的,应当采取要约方式进行 ,发出全面要约或者部分要约;

20% 的股权是 重大同业竞争 警示线;

10% 临时会议权 ,可提出质疑、调查、清算、解散、起诉公司;

5% 重大股权变动警示线 ,达到5%及以上的股权,需披露权益变动书;

3% 临时提案权 ,单独或者合计持有公司3%以上股份的股东,可以在股东大会召开10日前提出临时提案并书面提交召集人;

1% 代位诉讼权 ,可以间接的调查和起诉权(提起监事会或董事会调查)。

通过以上的“股权生命九条线”的定义我们不难发现,若想拥有对公司的控制权,股权最好要控制在34%以上,那么如何才能做到呢?我们就上市公司和非上市公司两种情况进行论述。

就上市公司而言,提高控制权有3种常用方法。

1、 扩大持股比例 ,如在二级市场增持、定向增发、受让其他股东股权。

而管理层通常会通过 MBO 程序,即 管理层收购 ,指目标公司的管理层利用借贷所融资本或股权交易收购本公司,从而引起公司所有权、控制权等变化,以改变公司所有制结构的一种行为。

2、 在公司没有控股股东或实际控制人的情况下,由多个投资者或股东共同签署 一致行动人协议 ,从而扩大共同的表决权数量,形成一定的控制力。

3、 企业改组为上市公司时将原企业的资产和负债进行合理划分和结构调整,经过合并、分立等方式, 将企业资产和组织重新组合和设置 。

再看看非上市公司的控制权都是如何掌控的!

1、 股权比例 依旧是当仁不让的,毕竟不论是上市公司还是非上市公司,都逃不脱谁拥有的股权越多控制权就越劳固。

2、 通过 归集表决权 来掌握控制权,把小股东的表决权归集到自己的手上,增加手上表决权的数量。

一般可以通过表决权委托、签署一致行动人协议、构建持股实体等方式归集表决权。

3、 公司章程中 设定限制条款 ,这样一来,既可以赋予管理层「一票否决权」,又可以直接规定董事会一定数量的董事(一般过半数)由核心管理层委派,以拿下董事会的「战略高地」。

公司控制权是从股东所有权中派生出来的经济性权利。它在本质上是一种新的利益存在方式,是利益冲突的产物。

无论是上市公司还是非上市公司,关于管理层与股东间控制权的纠纷每年都层出不穷,公司控制权的合理行使有利于推动公司的发展,反之也会变成阻碍。

所以,关于控制权走向,每个企业成立之初都要细细斟酌!


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